深圳商报·读创客户端记者 肖晗
6月10日，据港交所披露，曹操出行已通过港交所上市聆讯。
曹操出行创立于2015年，是吉利控股集团布局“新能源汽车共享生态”的战略性投资业务，已在国内网约车市场占据重要地位。据弗若斯特沙利文报告，按GTV（总交易额）计算，公司自2021年起连续位列国内网约车平台规模前三，并于2024年跃居行业第二。
招股书显示，截至2024年12月31日，曹操出行网约车业务版图已扩展至136个城市，较2023年新增85城。同时公司目前正处于高速扩张阶段。截至2025年3月31日，其业务已覆盖146座城市。今年第一季度，总GTV同比增加54.9%，订单量同比增长51.8%，同时收入和毛利率也较去年同期有所提高。
招股书披露，2021-2024年，曹操出行收入分别约71.53亿、76.31亿、106.68亿、146.57亿元；毛利分别约-17.47亿、-3.39亿、6.15亿、11.86亿元；毛利率分别为-24.4%、-4.4%、5.8%、8.1%。
报告期内，曹操出行亏损分别约为30.07亿、20.07亿、19.81亿、12.46亿元，逐年收窄。经调整亏损（非国际财务报告准则计量）则分别约为30.07亿、16.51亿、9.66亿、7.24亿元；经调整亏损率分别为42.0%、21.6%、9.1%、4.9%。
曹操出行盈利能力提升主要得益于定制车和车服解决方案的规模效应逐渐显现，其深度参与从车辆设计、部署、定价、销售到运营服务的全生命周期管理，通过优化乘客体验、降低车辆TCO（全周期成本）以及提升司机能源补给效率等举措构建差异化优势。
截至2024年12月31日，曹操出行在31个城市拥有一支超过34,000辆车的定制车队，根据弗若斯特沙利文的资料，为中国同类车队最大。定制车型贡献的订单GTV占比从2023年的20.1%提升至2024年的25.1%。目前公司运营两款针对出行场景的定制车辆，枫叶80V及曹操60。根据弗若斯特沙利文的资料，枫叶80V及曹操60的预计TCO分别为每公里人民币0.53元及人民币0.47元。这意味着与典型纯电动汽车相比，公司的定制车辆TCO分别降低33%及40%。
通过优化出行服务成本结构，曹操出行实现了单位经济效益的系统性提高。预计随着业务的扩大，折旧费和汽车维修成本占出行服务收入的比例将继续下降，从而有助进一步提高毛利率。
在自动驾驶领域，曹操出行于2月28日上线曹操智行自动驾驶平台，搭载吉利“千里浩瀚”Robotaxi解决方案的车辆在苏州、杭州启动示范运营。背靠吉利集团，曹操出行成功构建国内首个“定制车+自动驾驶技术+出行平台”全域自研闭环智驾生态，成为类似特斯拉具备“制造+智驾+运营”能力的出行公司。此外，公司已披露预计2026年底推出专为自动驾驶而设的L4级Robotaxi定制车型，同时构建覆盖全场景的自动化运营系统。